Con 2023 en el espejo retrovisor, ¿qué debe esperar la industria del cannabis en 2024?

Como saben muchos participantes de la industria, 2023 fue un año desafiante para la industria del cannabis (especialmente para el mercado de “uso adulto”). Esto fue cierto tanto en los mercados existentes (en la costa oeste) como en los nuevos mercados (como Nueva York). Si bien un puñado de nuevos mercados entraron en línea y mostraron un crecimiento saludable, muchos mercados maduros continuaron luchando a raíz del aumento de la competencia del mercado “gris” (por ejemplo, ilícito) y un exceso persistente de oferta que está reduciendo los precios mayoristas y minoristas.

Pero 2023 no fue todo pesimismo. El apoyo público a la legalización del cannabis alcanzó un máximo histórico cuando varios estados nuevos promulgaron leyes que legalizan el cannabis medicinal y de uso adulto. A nivel federal, la Administración Biden continuó dando pasos hacia la reforma, ampliando la proclamación del año pasado que indultaba a las personas condenadas por delitos federales de posesión de marihuana.
Mientras tanto, las agencias federales, incluido, sobre todo, el Departamento de Salud y Servicios Humanos (HHS, por sus siglas en inglés), tomaron medidas para reclasificar potencialmente el cannabis, avivando las esperanzas para 2024. El año pasado también se presentaron numerosos proyectos de ley bipartidistas sobre el cannabis en el Congreso (aunque con un movimiento limitado, ya que los partidarios se centraron en la Ley Bancaria de Regulación de Aplicación Segura y Justa (SAFER), que una vez más no logró cruzar la línea de meta).

A continuación, recapitulamos algunos de los acontecimientos más importantes de 2023 y qué esperar en 2024.

Los esfuerzos federales de legalización se estancaron una vez más, pero hay señales de esperanza para 2024

Aunque el Congreso volvió a fracasar a la hora de aprobar una reforma significativa del cannabis, en 2023 se han producido algunos avances graduales.

En particular, en agosto de 2023, el HHS recomendó a la Agencia de Control de Drogas de EE. UU. (DEA) que el cannabis se reclasificara de la Lista I de la Ley de Sustancias Controladas (CSA) a la Lista III. Si bien la reclasificación no legalizaría el cannabis, pasar el cannabis a la Lista III representaría el mayor cambio en la política federal de cannabis en los últimos 40 años, permitiendo que se regule (en lugar de prohibir) a nivel federal.

El beneficio más inmediato para la industria sería que la Sección 280E del Código de Rentas Internas, que actualmente prohíbe la mayoría de las deducciones comerciales regulares para las empresas de cannabis, ya no se aplicaría. La reprogramación también abriría nuevas vías para la investigación y los usos médicos, daría lugar a sanciones penales más leves para las violaciones de la CSA relacionadas con el cannabis y probablemente atraería a más inversores, investigadores y empresarios al espacio del cannabis.
En diciembre, el presidente Biden emitió una proclamación, abre una nueva pestaña que además indulta a las personas que tienen ciertas condenas relacionadas con el cannabis según la ley federal y también otorgó clemencia a 11 personas que, según el presidente, están cumpliendo sentencias desproporcionadamente largas por delitos de drogas no violentos. La medida amplía las acciones que el presidente Biden tomó en 2022 para indultar a los condenados por posesión simple de marihuana bajo la ley federal, lo que indica el compromiso continuo de la Administración con la reforma federal del cannabis en 2024.
Y aunque la Ley Bancaria SAFER, que busca brindar protección a las instituciones financieras y otras empresas de servicios profesionales que hacen negocios con cannabis legal en el estado, una vez más no logró cruzar la línea de meta en 2023, el líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer (D-NY), ha indicado que la reforma bancaria del cannabis se encuentra entre las principales prioridades del Senado en 2024.
Y la Ley de Banca SAFER no fue la única. En 2023 se presentaron más de una docena de proyectos de ley sobre el cannabis, lo que sugiere que el apoyo bipartidista del Congreso a algún nivel de reforma del cannabis está en aumento. Anticipamos que muchos de estos proyectos de ley se volverán a presentar en 2024, incluyendo, específicamente, la Ley de Banca SAFER, la Ley de Oportunidad, Reinversión y Eliminación de Antecedentes Penales de la Marihuana (MORE), que legalizaría, gravaría y regularía la marihuana a nivel federal, con disposiciones para eliminar las condenas previas por cannabis, y la Ley de Reforma de los Estados (SRA), que también legalizaría la marihuana a nivel federal, al tiempo que tomaría medidas para preservar los mercados estatales de cannabis existentes.

Los estados siguen liderando el camino de la legalización y la reforma a pesar de enfrentarse a desafíos

Ohio, Minnesota y Delaware promulgaron leyes en 2023 que legalizan el cannabis de uso adulto, lo que eleva a 25 el número total de estados (incluido Washington, D.C.) que han legalizado el cannabis recreativo. Kentucky también aprobó una ley el pasado mes de marzo que legaliza el cannabis medicinal en el estado de Bluegrass, convirtiéndose en el 39º estado en hacerlo. Según un informe de noviembre de 2023 informe, abre una nueva pestaña por Carnevale Associates LLC, que brinda servicios de consultoría relacionados con la reforma y las regulaciones del cannabis, el 53% de los estadounidenses ahora viven en un estado donde el cannabis recreativo es legal, y casi el 75% vive en una jurisdicción que ha legalizado el cannabis medicinal o recreativo.
Es probable que la legalización y la reforma a nivel estatal continúen en 2024, dado que el apoyo público a la legalización del cannabis alcanzó un máximo histórico en 2023. De acuerdo con un Encuesta de Gallup, abre una nueva pestaña El 70% de los adultos estadounidenses ahora están a favor de la legalización del cannabis, el nivel más alto hasta ahora. Varios estados parecen estar a punto de aprobar leyes de legalización y reforma del cannabis medicinal o recreativo el próximo año, incluidos Hawái, Dakota del Sur, Florida, Nebraska, New Hampshire y Pensilvania.
Pero como hemos señalado en el pasado, la legalización es solo el primer paso. La puesta en marcha de programas de cannabis legales en el estado puede ser complicada y llevar mucho tiempo. Nueva York es un buen ejemplo. Han pasado casi tres años desde que Nueva York legalizó el cannabis para adultos, sin embargo, a partir de enero de 2024, solo hay 43 dispensarios, abre una nueva pestaña operando en el Empire State, según la Oficina de Gestión de Cannabis del Estado de Nueva York.
Parte de la demora se puede atribuir a desafíos legales que resultaron en medidas cautelares que prohíben a los reguladores emitir licencias de dispensarios. Esto incluyó impugnaciones en virtud de la cláusula de comercio inactivo (DCC) de la Constitución de los Estados Unidos, que prohíbe a los estados discriminar contra el comercio interestatal favoreciendo a los ciudadanos de sus estados sobre otros, así como impugnaciones constitucionales estatales con respecto al poder del regulador para priorizar a las personas con condenas sobre otros solicitantes que califican como “equidad social” según la ley (como las mujeres y los veteranos). Véase Variscite NY One, Inc. v. Nueva York, No. 1:22-cv-01013 (N.D.N.Y. presentado el 26 de septiembre de 2022); Coalición para el Acceso al Cannabis Regulado y Seguro v. Nueva York, No. 902390-23 (N.Y. Sup. Ct. Albany Cnty. presentado el 16 de marzo de 2023); Fiore v. Nueva York, No. No. 907282-23 (N.Y. Sup. Ct. Albany Cnty. presentado el 2 de agosto de 2023).
Aunque la mayoría de estas impugnaciones se resolvieron mediante un acuerdo, levantando las diversas medidas cautelares y abriendo un plazo de solicitud que se extendió desde el 4 de octubre hasta el 18 de diciembre de 2023, Variscite presentó otro recurso al cierre del plazo, con una solicitud de medida cautelar presentada en enero de 2024 que pretendía impedir que el regulador tramitara solicitudes basadas en impugnaciones similares. Véase Variscite NY Four, LLC et al v. Junta de Control de Cannabis del Estado de Nueva York et al, 1:23-cv-01599 (N.D.N.Y. 18 de diciembre de 2023).
Se han presentado desafíos similares a los regímenes de licencias de cannabis de otros estados, incluidos Maine y California. En agosto de 2022, el Tribunal de Apelaciones del 1er Circuito de EE. UU. afirmó que el DCC se aplica a la industria del cannabis ilegal a nivel federal y que una ley de Maine que obliga a la propiedad local de negocios de cannabis es inconstitucional. 2024 podría ser el año en que los Circuitos 2º y 9º se pronuncien sobre el tema (ya que el mismo solicitante con sede en Michigan ha iniciado un litigio actualmente pendiente en Nueva York y California por este motivo), lo que establece la posibilidad de una posible división del circuito.

El crecimiento de la industria siguió siendo lento en 2023, pero hay esperanzas de un cambio de rumbo en 2024

Después de disfrutar de un aumento de las ventas durante las primeras etapas de la pandemia, la industria del cannabis de EE. UU. continuó mostrando signos de desaceleración, particularmente en los mercados maduros, donde los cultivadores y minoristas legales están luchando con el exceso de oferta, los precios bajos y la competencia del mercado gris.
Los acuerdos de fusiones y adquisiciones también han disminuido desde 2022, y aunque había esperanzas de que esta tendencia se revirtiera en 2023, ese no ha sido el caso. La poca actividad que ha habido se está llevando a cabo principalmente en los mercados emergentes (particularmente en la costa este).
Aunque el crecimiento de la industria siguió siendo lento, hay esperanzas de que se produzca un cambio de rumbo en los próximos años. Por ejemplo, la reclasificación del cannabis o la aprobación de una legislación de reforma del cannabis a nivel federal estimularía la confianza de los inversores en la industria y, a su vez, la entrada de capital.
Además, varios estados, incluidos California y Nueva York, están tomando medidas para tomar medidas enérgicas contra las ventas ilícitas de cannabis, lo que puede mejorar aún más las perspectivas financieras de los minoristas legales de cannabis que luchan por competir con los operadores del mercado gris (que no están agobiados por los onerosos requisitos fiscales y regulatorios de los minoristas legales). Se espera que los reguladores continúen refinando sus enfoques y probando nuevas estrategias para tomar medidas drásticas contra las ventas de cannabis no reguladas en sus estados y aliviar la carga competitiva de los minoristas legales de cannabis.

 

Fuente: reuters.com

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